나스닥100 ETF 시장에 새로운 참여자가 생겼습니다.
그동안 미국 증시에서 나스닥100 ETF 투자 선택지는 QQQ 혹은 QQQM 밖에 없었습니다. 그런데 스테이트스트리트가 QNDX를 출시한데 이어 블랙록까지 IQQ를 선보이며 운용사 간 보수 경쟁이 시작되었습니다.
특히 세계 최대 자산운용사 블랙록이 출시한 IQQ가 많은 관심을 받는 중입니다. 하지만 비용을 살펴보면 장기투자자에게 가장 유리한 상품은 IQQ가 아니라 QNDX입니다.
나스닥100 ETF 4종 비교
4가지 ETF 모두 나스닥100 지수를 추종합니다.
나스닥100은 나스닥 시장에 상장된 비금융 대형기업 위주로 구성된 지수입니다. 애플, 엔비디아, 마이크로소프트, 아마존, 알파벳 등 미국을 대표하는 대형 성장주가 포함되어 있습니다.
투자 종목이 다른 상품이 아니라 사실상 같은 자산을 서로 다른 운용사가 ETF로 출시한 것뿐입니다.
| 구분 | QQQ | QQQM | IQQ | QNDX |
|---|---|---|---|---|
| 운용사 | 인베스코 | 인베스코 | 블랙록 | 스테이트스트리트 |
| 설정일 | 1999.03.10 | 2020.10.13 | 2026.07.08 | 2026.06.23 |
| 총보수 | 0.18% | 0.15% | 0.10%(한시 적용) | 0.10% |
| 현재 순보수 | 0.18% | 0.15% | 0.10% | 0.10% |
| 분배 주기 | 분기 | 분기 | 분기 | 분기 |
| 순자산 | 약 4,528억 달러 | 약 971억 달러 | 약 3.02억 달러 | 약 1.51억 달러 |
QQQ는 압도적인 규모와 거래량을 가진 가장 오래된 강자입니다. QQQM은 QQQ와 같은 인베스코 ETF이지만 보수를 낮춰 장기투자자에게 맞춘 상품입니다.
IQQ의 보수는 한시적
IQQ의 총보수는 0.12%입니다. 현재는 블랙록이 0.02%를 감면해 순보수 0.10%를 적용하고 있습니다.
이 감면은 2027년 7월 31일까지로 정해져 있습니다. 블랙록이 감면을 연장하거나 보수를 영구적으로 낮출 가능성이 없지 않지만, 아직 확정된 내용은 없습니다.
반면 QNDX는 감면 없이 총보수 자체가 0.10%입니다.
정리하면 현재 비용은 같지만, 추후 변경이 있을 여지가 있습니다.
- IQQ : 기존 보수 0.12% (현재 0.10%로 인하)
- QNDX : 보수 0.10% 고정
장기투자자는 확인된 조건을 기준으로 판단해야 합니다. 블랙록이 나중에도 보수 인하를 유지할 것이라는 기대로 IQQ를 선택할 필요는 없습니다. 감면이 실제로 연장되거나, 현재의 보수를 유지하기로 결정한다면 그때 다시 비교하면 됩니다.
보수의 차이, 실제로는 얼마?
투자금 1억원을 1년간 유지한다고 가정하고 비용을 예상해보겠습니다.
- QQQ : 연 18만원
- QQQM : 연 15만원
- IQQ (현재) : 연 10만원
- IQQ (감면종료) : 연 12만원
- QNDX : 연 10만원
체감할 정도로 엄청난 차이는 아닙니다. 그러나 나스닥100 ETF는 몇 달 보유하고 매도하는 방식의 투자가 아닌 장기간 적립하는 경우가 더 많습니다.
같은 지수를 추종하고 기대수익률도 사실상 같다면 한푼이라도 적게 나가는 상품을 선택하는 것이 합리적입니다.
QNDX의 유동성이 걱정돼요
QNDX는 순자산 약 1억 5,000만 달러로 QQQ나 QQQM보다 작습니다. 그렇지만 일반 개인투자자가 장기 보유 목적으로 매수하기에는 이미 충분한 규모입니다.
QNDX의 30일 중간 호가 스프레드는 약 0.04%입니다. IQQ 역시 약 0.04%로 같습니다. 하루 거래량도 수십만 주 수준입니다.
무엇보다 나스닥100은 애플과 엔비디아 같은 초대형주로 구성되어 있습니다. ETF에 보이는 거래량만으로 유동성이 결정되는 것이 아닙니다. 유동성공급자는 거래가 활발한 기초 종목을 이용해 ETF 지분을 새로 만들거나 상환할 수 있습니다.
거래량이 거의 없는 소규모 테마 ETF라면 유동성을 걱정해야 합니다. 그러나 나스닥100처럼 기초자산의 유동성이 풍부한 대표지수 ETF를 일반 개인이 장기투자하면서 크게 걱정할 거리는 아닙니다.
운용사도 생소하지 않습니다. QNDX를 운용하는 스테이트스트리트는 세계 최초의 미국 상장 ETF인 SPY를 운용하는 대형 자산운용사입니다.
1개월 수익률의 차이
최근 1개월 시장가격 수익률을 확인하면 미세한 차이가 있음을 알 수 있습니다.
같은 지수를 추종하는데 QQQM과 QNDX 사이에 0.08% 차이가 발생했습니다.
이 차이를 QNDX의 추적 능력이 떨어진 결과로 이해하면 안 됩니다. 보수의 차이로도 이 차이는 설명되지 않습니다.
QQQM과 QNDX의 연간 보수 차이는 0.05%입니다. 이를 1개월 단위로 나누면 약 0.0042% 밖에 되지 않습니다. 실제로 나타난 0.08% 보다 훨씬 작습니다.
가장 큰 원인은 나스닥100 ETF의 시장가격과 순자산가치가 정확히 일치하지 않기 때문입니다.
ETF에는 두 가지 가격이 있습니다.
- NAV : ETF가 보유한 자산의 실제 순자산 가치
- 시장가격 : 투자자가 증시에서 실제로 거래한 가격
시장가격은 NAV보다 조금 비싸거나 싸게 거래될 수 있습니다. 비교 시작일과 종료일에 매수세 혹은 매도세가 몰리면 같은 지수를 추종해도 표시되는 수익률에는 약간의 차이가 발생하게 됩니다.
QNDX의 낮은 주당 가격도 영향을 줍니다.
QNDX 주가는 약 23달러입니다. 이 가격에서는 0.01달러가 약 0.043%에 해당합니다. 종가가 단 1센트만 달라져도 수익률이 약 0.04% 움직일 수 있습니다.
반면 600달러가 넘는 QQQ는 1센트가 수익률에 미치는 영향이 거의 없습니다.
1개월 수익률에서 나타난 0.04%~0.08% 차이는 운용능력의 차이라기 보다는 종가와 호가단위, 매수와 매도의 쏠림에서 발생한 단기적인 소음 정도로 보는 것이 타당합니다.
어떤 ETF를 선택할까?
QQQ는 압도적인 거래량과 옵션시장을 갖추고 있습니다. 단기매매를 하거나 대규모 자금을 빠르게 거래할 때는 여전히 QQQ의 매력도가 높습니다.
QQQM은 2020년부터 운용된 충분한 규모의 장기투자용 ETF입니다. 기존에 보유하고 있다면 세금과 거래비용을 부담하면서까지 QNDX로 갈아탈 필요는 없습니다.
IQQ는 블랙록과 iShares 브랜드를 선호하는 투자자에게 선태지가 될 수 있습니다. 다만 현재 0.10% 보수가 한시적이라는 사실은 반드시 알고 투자해야 합니다.
신규 자금으로 나스닥100 ETF를 장기 적립하려는 개인투자자라면 QNDX가 가장 합리적인 선택으로 보입니다.
- 4가지 ETF 모두 나스닥100 지수를 추종
- QNDX의 총보수가 0.10%로 가장 낮음
- IQQ의 현재 보수도 0.10%지만, 한시적임
- 4종 모두 일반 개인투자자에게 충분한 유동성
이전에 국내 ETF 시장에서도 미국배당다우존스 ETF의 보수 경쟁이 치열했습니다.
여러 운용사에서 앞다투어 보수를 내리기 시작했고, 개인 투자자들에게는 이 경쟁이 기회로 다가왔습니다.
현재 미국에서 벌어지는 나스닥100 ETF의 보수 경쟁도 같은 효과를 불러올 것으로 예상됩니다.
저의 생각을 정리해드리자면, IQQ의 흥행은 상품의 우월성 보다는 블랙록의 브랜드, 판매력이 작용한 결과라고 판단합니다. 개인투자자는 브랜드를 따라갈 필요가 없습니다.
같은 지수를 추종하고 거래에도 문제가 없다면 한시적으로 보수를 낮추는 상품보다는 가장 저렴한 상품을 먼저 검토하는 것이 합리적이라고 생각합니다. 주가가 낮으니 개인투자자 접근성도 훨씬 좋습니다.
선택은 자유입니다. 다만 신규 장기투자자가 QNDX를 알고도 IQQ를 선택한다면, 그것을 비용 측면에서 더 나은 선택이라고 설명하긴 어렵습니다.
현명한 선택, 성공적인 투자 하시길 바랍니다.
감사합니다.
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